日本政府及汽车产业界因三菱事件开始更严厉地审视汽车召回事件：2004年3月，三菱扶桑公司因轮毂问题召回11万辆卡车；5月，该公司因离合器问题召回 16.8万辆卡车；6月，三菱扶桑因多种汽车设计故障召回45万辆汽车，同期日本警方以涉嫌“业务过失致死罪”逮捕公司前总经理河添克彦等6人，并对该公 司提起刑事诉讼。

　　在此国内外背景下，日本马自达公司、一汽轿车宣布：6月18日起，因m6油箱存在安全隐患，同步召回m6汽车。由于国内《缺陷汽车产品召回管理规定》将在今年10月1日正式实施，一汽轿车对m6的召回被视为业内第一“召”。

　　6月21日，因燃油箱问题，广州本田随后宣布：对2003年1月15日至2003年10月29日期间生产的2003款雅阁轿车共70240辆，免费检修或更换新燃油箱。从其表现看，公司采用了具有“实质性”的汽车召回行动，但却刻意回避了“汽车召回”字眼。

　　可能转为正面影响

　　对汽车需求的负面影响在一定条件下将转变为为正面影响，汽车召回对需求的影响，可大致分为三种：

　 　短暂、有限的负面影响。从国外汽车召回制度建立的初期看，汽车召回会对相关品牌汽车产品销售有一定负面影响；但及时、非重大质量缺陷的召回，却对消费者 品牌选择的负面影响相当有限，中国的消费者必将逐步成熟起来，并越来越意识到“汽车召回将极大地保护消费者和车主的合法权益”。

　　相当程 度、甚至严重的负面影响。根据对国际召回案例的研究，汽车召回具有以下三种特征，才会产生相当程度、甚至严重的负面影响：一、重大质量缺陷、巨量召回并 存，如三菱汽车的召回；二、重大质量缺陷、恶意隐瞒并存，如三菱汽车的召回；三、重大质量缺陷、巨额诉讼并存，如福特对伟世通轮胎的召回（2000至 2001年间，福特召回了1300万条伟世通轮胎；并在其2000年报中指出，诉讼支出而非全部召回支出，在2000年底已达到5.9亿美元）。

　　一定程度的正面影响。在成熟的消费市场，及时、非重大质量缺陷的召回，配合以恰当的公关活动及完善的售后措施，汽车召回所产生的短暂、有限的负面影响会转化成一定程度的正面影响，从而提高产品的诚信度。

　 　尽管广本惧于“召回”一词在中国的巨大杀伤力，及可能引发的对品牌形象和整车销售的消极影响，加上今年6月的这次，广本的“免费维修”（实质是“召回 ”）却已先后进行了四次，横跨两年。从数字看，得益于良好的性价比、强大的品牌优势，以及“免费维修”为产品增加的“诚信度”，广本年销量已从2002年 的59151辆，上升至2003年的117129辆，2004年则有望冲击20万辆。

　　另外，需要指出的是，如果此次m6、雅阁相关召回事件得以“平稳”解决，甚至产生一定程度的正面影响，我们预测，国内一些“观风”整车合资公司将随后宣布类似“召回”行动。

　　削减企业利润

　 　增加召回成本，削减企业利润。与召回相关的召回成本，大致有四种：维修成本（主要成本，包括配件、人工费用）、运输成本（在总召回成本中占比低）、违规 成本（或有成本，目前《缺陷汽车产品召回管理规定》对制造商的违规罚款过低，只有1万至3万元）、诉讼成本（或有成本，金额难以预测）。

　　一汽轿车相关报道，着重强调了本次召回将由日本马自达公司承担相关费用；但广本，由于并非同本田公司同步召回，我们猜测广本至少应部分承担相关费用。

　 　考虑到因《缺陷汽车产品召回管理规定》的即将正式实施，预计国内汽车生产商为防范相关风险及或有支出，将在今年考虑预提相关“召回准备”，或提高“三包 支出”准备金额，因此下调所有整车公司2004年盈利预测，但各公司盈利预测的调整幅度，还要视不同厂商对汽车召回制度的认识而定。

　　提高汽车行业门槛

　 　有助于汽车行业加速优胜劣汰。在国家决定实施汽车召回制前夕举行的听证会中，与会厂商基本分成了两大阵营：正方认为，此时实行汽车召回制没有问题，其代 表厂商基本是产品质量高，市场占有率大，实力雄厚的汽车集团公司；而反方则表示时机不成熟应延缓实行，其代表厂商多是刚入行、品牌知名度低、产品质量还有 待提高的汽车企业。

　　汽车召回制度是对国产车质量的挑战，部分简单“拼装”的国产车未来前景不容乐观，有被迫退出汽车市场的可能。从这个 意义上说，《缺陷汽车产品召回管理规定》的实施，将有助于抬高汽车行业的进入门槛，并有助与整个行业加速优胜劣汰的过程。预计更加注重产品质量并有良好技 术背景的企业将在未来的竞争中胜出。

　　另外，召回对个股长期影响不大，一汽轿车、骏威汽车的“召回”或者“免费维修”，是及时、非重大质 量缺陷的召回，其负面影响在一定条件下存在向正面影响转化的可能，并且相关召回成本相当有限。对于证券市场而言，其股价的下跌，使其短暂、有限的负面影响 已基本得到释放。其后市的走势，更多取决于大盘的“系统性”风险及收益。